Bitcoinové ETF zaznamenaly rekordní odliv kapitálu. Investoři stáhli přes 6 miliard dolarů

Americké spotové bitcoinové ETF fondy procházejí nejnáročnějším obdobím od svého spuštění začátkem roku 2024. Během posledních 30 obchodních dnů z nich investoři vybrali více než 6,3 miliardy dolarů. To představuje vůbec největší čistý odliv kapitálu v jejich historii. Situace přichází v době, kdy cena bitcoinu během jediného měsíce oslabila o více než 17 % a na finančních trzích převládá zvýšená nervozita.

Historicky největší odliv od spuštění ETF

Podle dat společnosti Galaxy Research zaznamenaly americké spotové bitcoinové ETF fondy za posledních 30 obchodních dnů čistý odliv ve výši 6,35 miliardy dolarů. Jde o největší zápornou bilanci od jejich uvedení na trh v lednu 2024.

Negativní trend navíc pokračuje už několik týdnů. Minulý týden znamenal již šestý týden nepřetržitých odlivů kapitálu, což naznačuje, že investoři zůstávají opatrní. Celkový kumulativní čistý příliv do těchto fondů nyní činí 53,4 miliardy dolarů. Ještě v říjnu 2025 přitom dosahoval rekordních 63 miliard dolarů.

Analytici Galaxy Research upozornili, že tempo denních odlivů se stále zvyšuje a negativní trend se zatím nezastavil.

Klesající cena bitcoinu přispívá k nervozitě

Rekordní odliv kapitálu přichází ve chvíli, kdy se bitcoin nachází pod výrazným tlakem. V době zveřejnění dat se obchodoval kolem 64 000 dolarů, což představuje pokles o přibližně 17,4 % za posledních 30 dní.

Na náladu investorů působí několik faktorů současně. Vedle vývoje samotného kryptotrhu sehrávají významnou roli také makroekonomické okolnosti. Trhy reagují na vyšší inflaci ve Spojených státech a současně sledují pokračující geopolitické napětí spojené s konfliktem mezi USA a Íránem.

Právě kombinace ekonomické nejistoty a zvýšené volatility často vede investory k přesunům kapitálu do konzervativnějších aktiv nebo k realizaci zisků.

Odlivy nemusí znamenat ztrátu důvěry

Přestože by rekordní odliv mohl na první pohled naznačovat ochlazení zájmu institucionálních investorů o bitcoin, představitelé společnosti BlackRock upozorňují, že interpretace těchto dat nemusí být tak jednoduchá.

Šéf americké divize akciových ETF ve společnosti BlackRock Jay Jacobs vysvětlil, že za každodenními odlivy může stát řada různých důvodů. Investoři například nemusí odcházet z bitcoinové expozice úplně, ale mohou pouze přesouvat kapitál mezi jednotlivými produkty.

Jako příklad uvedl situaci, kdy investor prodá podíly ve fondu IBIT a následně nakoupí jiný bitcoinový produkt společnosti BlackRock. Z pohledu statistik se tak objeví odliv z jednoho fondu, přestože peníze v rámci bitcoinových investic zůstávají.

BlackRock zůstává vůči bitcoinu optimistický

Navzdory současné volatilitě BlackRock nemění svůj dlouhodobý pohled na bitcoin. Podle Jacobse firma stále vnímá bitcoin jako globální, decentralizovanou a na státech nezávislou alternativu k tradičním měnovým systémům.

Zástupce největšího správce aktiv na světě zároveň připomněl, že kolísání cen je běžnou součástí všech investičních tříd. BlackRock spravuje stovky ETF fondů zaměřených na akcie, dluhopisy, zlato i kryptoměny a denní přílivy či odlivy kapitálu jsou podle něj standardním jevem napříč celým trhem.

Krátkodobé výkyvy proto podle společnosti nepředstavují důvod ke změně názoru na dlouhodobý potenciál ani užitečnost bitcoinu jako aktiva.

Závěrečný komentář

Současný vývoj ukazuje, že ani schválení spotových bitcoinových ETF nezaručuje nepřetržitý příliv nového kapitálu. Trh se dostal do fáze, kdy investoři mnohem citlivěji reagují na makroekonomické zprávy, inflaci, geopolitické události i vývoj samotné ceny bitcoinu. Rekordní odliv více než 6 miliard dolarů během jediného měsíce proto vypovídá nejen o aktuální náladě na kryptotrhu, ale také o tom, že bitcoin se stále více stává součástí širšího finančního systému a podléhá stejným tlakům jako ostatní riziková aktiva.

Zajímavé je, že navzdory výrazným výběrům zůstává celková bilance bitcoinových ETF stále silně kladná a spravované objemy jsou historicky velmi vysoké. To naznačuje, že část investorů pouze upravuje své pozice nebo čeká na příznivější podmínky. Následující týdny proto ukážou, zda šlo o krátkodobou reakci na zvýšenou nejistotu, nebo o začátek delšího období opatrnosti mezi institucionálními investory.

Myslíte si, že rekordní odliv kapitálu z bitcoinových ETF signalizuje hlubší ztrátu důvěry investorů, nebo jde pouze o běžnou reakci na současnou volatilitu trhu? Napište svůj názor do komentářů.