Strategy po letech prodává Bitcoin a čelí problémům s akciemi STRC

Společnost MicroStrategy, která nově vystupuje pod názvem Strategy, přistoupila k nečekanému kroku. Mezi 26. a 31. květnem odprodala 32 bitcoinů, aby dokázala pokrýt výplatu dividend ze svých prioritních akcií.

Jedná se o vůbec první prodej od roku 2022. Přestože jde v porovnání s gigantickou rezervou 843 706 mincí o zanedbatelné množství, mezi investory to vyvolává důležitou otázku ohledně udržitelnosti celého modelu. Dokáže společnost nadále hromadit kryptoměny, když se její hlavní finanční motor zadrhává?

Problémy s financováním přes akcie STRC

Strategie firmy nestojí na ziscích z běžného podnikání, ale na obratném využívání kapitálových trhů. Hlavním nástrojem se staly prioritní akcie STRC, které nabízejí lákavou roční dividendu 11,50 % a jsou navrženy tak, aby se obchodovaly kolem nominální hodnoty 100 dolarů.

Pokud se cena drží na této úrovni, může firma vydávat nové akcie a získanou hotovost obratem měnit za Bitcoin. V letošním roce tento systém financoval dokonce více nákupů než spotová ETF.

Během posledního sledovaného období se však akcie STRC propadly pod hranici 100 dolarů. Kvůli tomu se emise nových cenných papírů zastavila a společnost dočasně přišla o nejlevnější způsob, jak získávat čerstvý kapitál na nákup dalších digitálních mincí.

Analytici na sociálních sítích upozorňují, že pokud STRC nedokáže financovat nové nákupy a běžné akcie MSTR jsou rovněž pod tlakem, zbývá k pokrytí miliardových závazků už jen odprodej samotného Bitcoinu.

Co to znamená pro budoucnost nákupů

Finanční soukolí se ale ještě úplně nezastavilo. Během stejného týdne firma prodala běžné akcie MSTR a získala čistý výnos 128 milionů dolarů. Navíc nadále disponuje obří hotovostní rezervou 900 milionů dolarů, která je určena právě na úroky a dividendy. Krátkodobé závazky firmy tak vypadají bezpečně pokryté.

Situace je nicméně napjatá a ukazuje, že se firma musí spoléhat na jiné zdroje. Sama společnost v minulosti uváděla prodej kryptoměn až jako naprosté řešení poslední instance.

K nervozitě navíc přispívá fakt, že se průměrná nákupní cena firemního bitcoinu pohybuje kolem 75 702 dolarů, zatímco tržní cena počátkem června klesla na zhruba 67 200 dolarů. Následující týdny budou klíčovým testem, zda se osvědčený nákupní motor znovu nastartuje, nebo zda bude muset Strategy upravit své plány.