Držitelé BTC krvácí. Ziskových je už jen něco málo přes polovinu adres

Nedávný výprodej na trhu s Bitcoinem výrazně změnil náladu investorů. Největší kryptoměna světa během posledních dnů oslabila a část trhu začíná počítat s možností dalšího poklesu směrem pod hranici 60 000 dolarů.

Vedle samotného propadu ceny si analytici všímají ještě jednoho důležitého trendu. Roste počet investorů, kteří se po nákupu během předchozího růstu dostali do nerealizované ztráty. Tento vývoj může mít významný dopad na psychologii trhu i další cenový vývoj.

Nerealizované ztráty rychle přibývají

Analytik Darkfost ze společnosti CryptoQuant upozornil, že Bitcoin během posledního týdne prošel korekcí o přibližně 12,5 %. Tento pokles stačil k tomu, aby se mnoho investorů dostalo pod svou nákupní cenu.

Nerealizovaná ztráta znamená, že investor sice stále drží své mince, ale jejich aktuální tržní hodnota je nižší než cena, za kterou je nakoupil. Dokud neprodá, ztráta zůstává pouze „na papíře“.

Právě prudký nárůst těchto ztrát naznačuje, že investoři, kteří vstupovali do trhu během poslední růstové vlny, nyní čelí stále většímu tlaku.

Pokud bude tento trend pokračovat, může podle analytiků vést k opatrnějšímu chování investorů, nižší ochotě podstupovat riziko a v některých případech i ke kapitulaci slabších účastníků trhu.

Podíl ziskových bitcoinů klesl na 55 %

Nová data ukazují, že podíl bitcoinové nabídky držené se ziskem klesl přibližně na 55 %.

To znamená, že pouze něco málo přes polovinu všech bitcoinů v oběhu se aktuálně nachází nad svou pořizovací cenou. Přestože jde o výrazný pokles, hodnota je stále mírně vyšší než během předchozích medvědích trhů.

Historicky se totiž tento ukazatel dostával pod hranici 50 %. V takové situaci se většina trhu nacházela ve ztrátě, což bývá typický znak hlubokých medvědích období.

Podobná situace nastala již letos v únoru, kdy ukazatel klesl na 53 %. Darkfost se domnívá, že současné tempo poklesu by mohlo hranici 50 % prolomit dříve, než většina investorů očekává.

Přesto upozorňuje, že podobné fáze v minulosti často vytvářely zajímavé příležitosti pro dlouhodobě orientované investory.

Ki Young Ju hovoří o masivní změně majitelů

Na současnou situaci reagoval také zakladatel CryptoQuantu Ki Young Ju.

Podle něj se trh nachází ve fázi distribuce, kterou označuje jako rozsáhlou změnu vlastníků bitcoinů. Jinými slovy, část dlouhodobých držitelů prodává, zatímco nové skupiny investorů postupně přebírají jejich pozice.

V době zveřejnění analýzy se průměrná nákupní cena bitcoinových investorů pohybovala kolem 53 000 dolarů. Tento údaj je důležitý, protože historicky medvědí trhy často končily až ve chvíli, kdy cena Bitcoinu klesla pod takzvanou realizovanou cenu.

Zakladatel CryptoQuantu však upozorňuje, že návrat na tuto úroveň nemusí být jednoduchý. Důvodem jsou silné institucionální nákupy a dlouhodobá akumulační strategie společnosti Strategy.

Kam zmizelo více než milion bitcoinů?

Ki Young Ju upozornil na zajímavý paradox současného trhu.

Od ledna 2023 společnost Strategy nakoupila více než 711 tisíc bitcoinů, přičemž prodala pouze 32 BTC. Čistě tak z trhu stáhla přes 711 tisíc mincí.

Dalším významným hráčem se staly spotové bitcoinové ETF fondy, které podle dostupných dat absorbovaly více než 509 tisíc BTC.

Když se sečtou nákupy ETF fondů a společnosti Strategy, dostáváme se na více než 1,24 milionu bitcoinů, které byly odstraněny z volně dostupné nabídky.

Přesto se cena Bitcoinu vrátila na podobné úrovně, na kterých se nacházela už v březnu 2024. Právě tento rozpor mezi klesající dostupnou nabídkou a stagnující cenou vyvolává mezi analytiky řadu otázek.

Burzy drží stále miliony BTC

Další zajímavý pohled nabízí stav bitcoinových rezerv na kryptoměnových burzách.

Podle zveřejněných údajů se na burzách stále nachází přibližně 2,7 milionu BTC. K tomu je často připočítáváno odhadované portfolio tajemného tvůrce Bitcoinu, známého jako Satoshi Nakamoto, které bývá odhadováno na zhruba jeden milion bitcoinů.

Analytici upozorňují, že trh již spotřeboval téměř polovinu burzovních rezerv. Jinými slovy, z oběhu zmizelo více bitcoinů, než kolik jich údajně drží samotný Satoshi Nakamoto.

Navzdory tomu cena zůstává pod tlakem, což podle některých analytiků ukazuje na mimořádně silnou prodejní aktivitu.

Závěrečný komentář

Současná situace ukazuje, že bitcoinový trh prochází jednou z nejzajímavějších fází tohoto cyklu. Na jedné straně sledujeme rostoucí počet investorů ve ztrátě a zhoršující se sentiment. Na druhé straně pokračují masivní nákupy ze strany institucí a dlouhodobých investorů, které by za normálních okolností měly vytvářet tlak na růst ceny.

Právě tento rozpor činí současný trh tak složitým na interpretaci. Historicky bývaly rostoucí nerealizované ztráty známkou vrcholícího pesimismu. Zároveň ale platí, že současný bitcoinový ekosystém je výrazně odlišný od předchozích cyklů díky ETF fondům, institucionálním investorům a firemním treasury strategiím.

To znamená, že některé tradiční ukazatele nemusí fungovat úplně stejně jako v minulosti. Nejbližší týdny proto mohou ukázat, zda se trh skutečně blíží hlubší medvědí fázi, nebo zda jde pouze o další výraznou korekci v rámci dlouhodobějšího trendu.

Myslíte si, že rostoucí počet investorů ve ztrátě signalizuje blížící se dno trhu, nebo je současný pokles teprve začátkem větší korekce? Dejte nám vědět svůj názor v komentářích.