Technologické akcie jsou přehřáté, tvrdí stratég Fundstratu. Kam se nyní přesouvá kapitál?

Technologický sektor v posledních letech patřil mezi hlavní tahouny akciových trhů. Prudký rozvoj umělé inteligence a silné hospodářské výsledky velkých technologických společností přitáhly obrovské množství kapitálu. Podle Marka Newtona ze společnosti Fundstrat se však situace začíná postupně měnit.

Analytik upozorňuje, že některé technologické akcie mohou být po dlouhém růstu překoupené. Investoři, kteří chtějí své portfolio více diverzifikovat, by proto měli sledovat sektory, které v posledních měsících zaostávaly, ale nyní vykazují známky oživení.

Pokles cen ropy pomáhá leteckým společnostem

Mark Newton v rozhovoru pro kanál Fundstrat uvedl, že za zlepšující se výkonností některých akciových segmentů stojí mimo jiné pokles cen ropy.

Podle něj se jedná z velké části o automatizované tržní reakce. Jakmile ropa oslabuje, některá odvětví z toho začínají okamžitě profitovat. Nejvýraznějším příkladem jsou letecké společnosti, pro které představují pohonné hmoty jednu z nejvýznamnějších nákladových položek.

Nižší ceny ropy tak zlepšují ekonomické vyhlídky aerolinek a investoři na tuto změnu začínají reagovat zvýšeným zájmem o jejich akcie.

Newton upozornil, že právě letecký sektor aktuálně patří mezi největší příjemce výhod plynoucích z oslabení cen ropy.

Maloobchodní firmy se po dlouhém zaostávání probouzejí

Druhým segmentem, který podle analytika stojí za pozornost, je maloobchod. Řada známých společností totiž během posledního roku výrazně zaostávala za širším trhem.

Zatímco hlavní americké akciové indexy opakovaně vytvářely nová historická maxima, některé tradiční maloobchodní firmy se růstu prakticky neúčastnily. Newton jako příklady zmínil společnosti Nike, Target, Best Boy a Home Depot.

Podle jeho pozorování se však situace začíná měnit. Akcie těchto společností vykazují známky stabilizace a postupně se zapojují do širšího tržního růstu.

Změna trendu je zatím relativně čerstvá a začala se projevovat přibližně během posledního týdne a půl.

Nejde zatím o firemní výsledky

Zajímavé podle Newtona je, že současné posilování těchto sektorů není primárně spojeno s konkrétními fundamentálními změnami jednotlivých firem.

Jinými slovy, růst zatím není důsledkem mimořádně silných hospodářských výsledků nebo zásadních změn v podnikání těchto společností. Místo toho může jít o širší přesun kapitálu mezi jednotlivými sektory trhu.

Právě podobné rotace bývají na finančních trzích běžné. Investoři často přesouvají prostředky z oblastí, které za sebou mají dlouhé období růstu, do segmentů, které zůstaly pozadu a mohou nabídnout zajímavější ocenění.

Technologie podle analytika vykazují známky překoupenosti

Newton zároveň upozornil, že část technologického sektoru se po silném růstu dostává do oblasti, kterou někteří obchodníci označují jako překoupenou.

Tento pojem neznamená automaticky blížící se propad cen. Signalizuje však, že tempo růstu bylo velmi vysoké a že investoři mohou začít hledat příležitosti i v jiných částech trhu.

Analytik konkrétně zmínil, že investoři držící technologické společnosti, například výrobce paměťových čipů Micron nebo Seagate, mohou začít více sledovat alternativní sektory, které nyní vykazují zlepšující se relativní sílu.

Podle Newtona je růst maloobchodních a dopravních akcií pozitivním signálem pro všechny, kteří chtějí snížit závislost svého portfolia na technologických titulech.

Závěrečný komentář

Poslední měsíce ukázaly, jak dominantní roli získal technologický sektor díky umělé inteligenci a souvisejícím investičním tématům. Když však určitá část trhu dlouhodobě přitahuje většinu kapitálu, začínají investoři přirozeně hledat i jiné příležitosti. Právě to podle všeho sleduje Mark Newton ve svých aktuálních analýzách.

Zajímavé je, že pozornost nesměřuje k žádným exotickým nebo novým odvětvím. Naopak se vrací k segmentům, které investoři v posledním roce spíše přehlíželi. Letecké společnosti a maloobchodní řetězce patřily mezi oblasti, které nedokázaly držet krok s technologickými giganty. Pokud se však tržní rotace skutečně rozbíhá, mohou se právě tyto sektory dostat v následujících měsících více do centra pozornosti investorů.

Souhlasíte s tím, že jsou technologické akcie po prudkém růstu překoupené, nebo podle vás mají díky rozvoji AI stále prostor pro další růst? Podělte se o svůj názor v komentářích.