Bitcoin pokračuje v období zvýšené volatility, přesto se na blockchainu objevují signály, které v minulosti často doprovázely konec medvědích trhů. Podle společnosti CryptoQuant se jeden z nejdůležitějších ukazatelů ziskovosti investorů propadl na nejnižší hodnotu za posledních 43 měsíců. Někteří analytici proto věří, že dlouhodobé dno trhu může být blíž, než se zdá.
Indikátor zisků a ztrát dosáhl čtyřletého minima
Společnost CryptoQuant upozornila, že realizovaný poměr zisků a ztrát bitcoinu (Bitcoin Realized Profit and Loss Ratio) klesl na hodnotu -0,35, což představuje nejnižší úroveň za posledních 43 měsíců.
Tento ukazatel sleduje, jak velká část bitcoinové nabídky je realizována se ziskem nebo se ztrátou. Takto nízké hodnoty naznačují, že značná část investorů prodává své bitcoiny se ztrátou, což bývá typické pro závěrečné fáze medvědích trhů.
Podobně nízko se indikátor naposledy nacházel v prosinci 2022, krátce po krachu burzy FTX, kdy cena bitcoinu spadla pod hranici 16 000 dolarů.
Historie ukazuje zajímavou souvislost
CryptoQuant připomíná, že indikátor v minulosti velmi přesně označoval dlouhodobá dna trhu.
Stejná situace nastala například v letech 2015 a 2019, kdy se poměr realizovaných zisků a ztrát propadl pod hodnotu -0,35. Po těchto obdobích následovaly výrazné růstové cykly bitcoinu.
Samotný indikátor sice nedokáže přesně určit okamžik obratu, historické zkušenosti ale naznačují, že podobné hodnoty se objevují ve chvílích, kdy jsou prodejci postupně vyčerpaní.
Nálada investorů se začíná zlepšovat
Poslední vývoj by mohl přispět ke zlepšení sentimentu na kryptoměnovém trhu.
Bitcoin během posledních deseti dnů posílil o více než 7 %, když se odrazil od téměř dvouletého minima 58 190 dolarů, kterého dosáhl 25. června.
Předchozí prudký pokles řada analytiků spojovala se společností Strategy, největším firemním držitelem bitcoinu. Obavy vyvolaly především preferenční akcie Stretch (STRC), jejichž cena klesla z hodnoty 100 dolarů pod 75 dolarů. Investoři začali pochybovat o dlouhodobé udržitelnosti dividendového modelu tohoto produktu.
Bitwise vidí dno trhu stále blíž
Investiční ředitel společnosti Bitwise Matt Hougan se domnívá, že právě události kolem STRC pomohly odstranit nadměrnou finanční páku z trhu.
Podle něj tento proces přiblížil bitcoin o další krok ke konečnému vytvoření dna. Hougan zároveň očekává, že na podzim by mohl začít nový býčí trh, pokud bude současný proces stabilizace pokračovat.
Analytik: Čekání na dokonalé dno nemusí fungovat
Podobně optimistický je také analytik společnosti Swan Bitcoin Adam Livingston.
Upozorňuje, že se bitcoin aktuálně obchoduje pouze 16 % nad realizovanou cenou, tedy průměrnou pořizovací cenou všech bitcoinů v síti.
Historicky právě tato oblast přinášela podle jeho analýzy velmi zajímavé výsledky. V minulosti následoval po podobných úrovních průměrný růst přibližně 41 % během šesti měsíců a 81 % během jednoho roku.
Livingston zároveň připouští, že nákup bitcoinu v období silného pesimismu bývá psychologicky velmi náročný. Přesto upozorňuje, že tržní dno se obvykle pozná až zpětně, a proto čekání na jeho jednoznačné potvrzení může vést k nákupům za výrazně vyšší ceny.
Závěrečný komentář
On-chain metriky opět připomínají, že největší příležitosti se na trhu často objevují právě v době, kdy převládá strach a nejistota. Současně ale platí, že žádný jednotlivý indikátor nedokáže spolehlivě určit okamžik, kdy medvědí trh definitivně skončí. Trh se může ještě nějakou dobu pohybovat do strany nebo zažít další poklesy, přestože některé ukazatele už připomínají předchozí cyklická dna.
Vedle on-chain dat bude proto důležité sledovat také makroekonomický vývoj, příliv kapitálu do spotových bitcoinových ETF a situaci na derivátových trzích. Právě kombinace těchto faktorů napoví, zda současné signály skutečně předznamenávají začátek nového růstového cyklu, nebo půjde pouze o krátkodobé zlepšení nálady.
Myslíte si, že on-chain indikátory tentokrát opět správně upozorňují na blížící se dno bitcoinu, nebo očekáváte ještě výraznější pokles? Podělte se o svůj názor v komentářích. 👀👇
Zdroj: cointelegraph.com
Disclaimer
Pozor: kryptoměny jsou spojeny s rizikem finanční ztráty.
