Zdroj: kryptohodler.cz - AI ilustrace (OpenAI)
Bitcoin se od historického maxima z října 2025 propadl přibližně o polovinu. Přesto podle nové analýzy zatím většina ukazatelů, které v minulosti spolehlivě označovaly konec medvědích trhů, stále nevyslala potvrzující signál. Současně ale platí, že dnešní trh se od předchozích cyklů výrazně liší, a proto by případné dno mohlo vzniknout podstatně výše než v minulosti.
Analýza vychází z předpokladu, že bitcoin si i přes rostoucí vliv institucionálních investorů zachoval svůj tradiční čtyřletý cyklus navázaný na halving. Jednotlivé cykly se však postupně mění.
Každý další vrchol byl méně euforický než ten předchozí a následné propady byly stále mírnější. Zatímco po vrcholech v letech 2013, 2017 a 2021 cena klesla o 85 %, 84 % a 77 %, současný pokles zatím dosahuje přibližně 51 %.
Právě tato postupná změna podle autorů naznačuje, že by i současné dno mohlo vzniknout výše než v minulých cyklech.
Analytici porovnali současný trh se třinácti ukazateli, které v minulosti doprovázely vznik dlouhodobého dna bitcoinu.
Zatím se aktivovaly pouze čtyři z nich. Mezi nimi je extrémní pesimismus investorů, vstup ukazatele Mayer Multiple do pásma historických minim, první pokles ceny pod 200týdenní klouzavý průměr a také obnovení signálu Hash Ribbons, který sleduje situaci mezi těžaři.
Naopak nejdůležitější známky skutečné kapitulace se zatím neobjevily. Cena se stále drží nad průměrnou nákupní cenou investorů (realized price), ukazatele MVRV, NUPL ani MVRV Z-Score nedosáhly hodnot typických pro předchozí dna a SOPR zatím neklesl na delší dobu pod hodnotu 1, což by znamenalo rozsáhlé prodeje se ztrátou.
Podle analýzy proto nelze současný pokles považovat za potvrzené cyklické dno.
Jedním z nejzajímavějších závěrů studie je vztah mezi vrcholem trhu a následným dnem.
Vrchol z října 2025 byl podle on-chain dat nejméně přehřátý v historii bitcoinu. Díky tomu se průměrná nákupní cena investorů dostala mnohem blíže historickému maximu než v minulých cyklech.
To znamená, že i kdyby se současný medvědí trh vyvíjel podobně jako předchozí, nemusel by skončit stejně hlubokým propadem. Staré pravidlo, podle kterého bitcoin po vrcholu vždy ztrácí 75 až 85 %, proto podle autorů přestává být vhodným vodítkem.
Na základě historických dat a současných on-chain ukazatelů považuje analýza za základní scénář vznik dna v oblasti 40 000 až 46 000 dolarů.
V případě výraznější paniky připouští možnost poklesu přibližně na 30 000 až 37 000 dolarů. Naopak pokud bude trh nadále podporovat stabilní institucionální poptávka, mohlo by se dno vytvořit už v pásmu 51 000 až 54 000 dolarů.
Současně studie upozorňuje, že průměrná nákupní cena investorů není pevnou hranicí. Při silné kapitulaci může sama dále klesat, což by posunulo níže i odhadované cenové dno.
Vedle samotné ceny hraje důležitou roli také čas. V předchozích cyklech se bitcoin dostal na definitivní dno přibližně 12 až 13 měsíců po dosažení vrcholu.
Od historického maxima z října 2025 zatím uplynulo přibližně osm měsíců. Pokud by se historie opakovala, prostor pro vytvoření dlouhodobého dna by se mohl otevřít až ve druhé polovině roku 2026.
Na současném bitcoinovém trhu je dobře vidět, jak se mění jeho charakter. Dříve investoři sledovali především procentuální propady z historických maxim. Dnes však stále větší význam získávají on-chain data, která ukazují skutečné chování držitelů i průměrnou nákupní cenu mincí v oběhu. Právě ta může lépe napovědět, kde se nachází dlouhodobá rovnováha trhu.
Stejně důležité je ale připomenout, že žádný jednotlivý ukazatel neumí přesně určit okamžik, kdy medvědí trh skončí. Historie nabízí užitečné vodítko, nikoliv jistotu. Současný cyklus navíc ovlivňují faktory, které v minulosti neexistovaly, především spotové ETF, větší účast institucí a výraznější propojení bitcoinu s tradičními finančními trhy. Právě proto bude zajímavé sledovat, zda se tentokrát historické vzorce znovu potvrdí, nebo se bitcoin vydá zcela novou cestou.
Myslíte si, že bitcoin ještě čeká na skutečné cyklické dno, nebo už má nejhorší část poklesu za sebou? Podělte se o svůj názor v komentářích. 👀👇
Pozor: kryptoměny jsou spojeny s rizikem finanční ztráty.
Oznámení společnosti Strategy o prodeji… Číst více
Zatímco ceny většiny kryptoměn se… Číst více
Plán americké vlády na vytvoření… Číst více
První polovina roku 2026 přinesla… Číst více
Bitcoin se i nadále pohybuje… Číst více