Bitcoin se v posledních dnech potýká s výrazným prodejním tlakem a od neúspěšného pokusu překonat 87 000 dolarů ztratil přibližně 7 000 dolarů. On-chain data však ukazují, že situace na trhu nemusí být tak negativní, jak naznačuje samotná cena. Analytický model společnosti BIT se vrátil k 67% čisté dlouhé expozici a tuto úroveň drží už druhý měsíc. Současně se pět důležitých bitcoinových ukazatelů dostalo do oblasti, která v minulosti souvisela s býčími trhy. Nejde ale o potvrzení, že pokles definitivně skončil. Bitcoin stále čelí rizikům a další vývoj bude záviset na tom, zda udrží důležité cenové úrovně.
Pět indikátorů začíná ukazovat na růst
Společnost BIT ve svém vyhodnocení z 9. října upozornila na změnu signálů svého pravidlového modelu. Ten měl 1. října 2025 nastavenou 100% čistou dlouhou expozici. Během následného poklesu ji postupně snížil na 33 % a poté až na nulu.
Na této úrovni zůstal po většinu dalšího propadu. V září 2026 se model vrátil na 67 % a stejnou hodnotu si udržel i v říjnu. Podobná kombinace pěti příznivých indikátorů se podle BIT naposledy objevila v říjnu 2025.
Prvním sledovaným ukazatelem je realizovaná cena krátkodobých držitelů. Ta odhaduje průměrnou nákupní cenu mincí, které nedávno změnily majitele. Aktuálně činí přibližně 74 319 dolarů, takže se Bitcoin pohybuje nad touto hranicí.
Druhým ukazatelem je takzvaný True Market Mean, který sleduje nákladovou základnu aktivního kapitálu. Jeho hodnota dosahuje přibližně 77 460 dolarů. Dokud se Bitcoin drží nad touto úrovní, podporuje to pozitivnější interpretaci trhu.
MVRV, NUPL a VDD doplňují pozitivní obraz
Další tři indikátory se zaměřují na ziskovost investorů a pohyb mincí v síti. Ukazatel MVRV porovnává tržní hodnotu Bitcoinu s realizovanou hodnotou, která vychází z ceny, za niž se mince naposledy přesunuly. Jeho aktuální hodnota podle uvedené analýzy činí 0,20.
Pozornost si zaslouží také NUPL, který měří nerealizované zisky a ztráty investorů. NUPL se vrátil do kladných hodnot poprvé od října 2025. To naznačuje, že celková pozice držitelů se zlepšila a jejich papírové zisky opět převažují nad ztrátami.
Pátým ukazatelem je VDD, tedy Value Days Destroyed. Ten zohledňuje stáří mincí a jejich hodnotu při přesunu. Také tento indikátor se podle BIT dostal do oblasti spojované s býčím trhem.
BIT ale zároveň upozorňuje, že jeho model ještě není plně nastavený na růst. Některé indikátory zůstávají negativní a jiné překročily důležité hranice teprve nedávno. Pozitivní signály proto zatím představují spíše náznak možného zotavení než potvrzení nového býčího trhu.
Bitcoin ztrácí tisíce dolarů. Co stojí za propadem?
Zatímco on-chain ukazatele se zlepšují, cenový vývoj zůstává nepříznivý. Bitcoin se v době psaní článku obchodoval kolem 83 000 dolarů, za posledních sedm dní oslabil o 4,5 % a v meziročním srovnání ztrácel více než 32 %.
Výrazný pokles přišel poté, co se Bitcoinu nepodařilo překonat hranici 87 000 dolarů. Následoval propad přibližně o 7 000 dolarů, který doprovázelo několik událostí zvyšujících nervozitu na trhu.
Pozornost přitáhly především přesuny bitcoinů spojených s americkou vládou na Coinbase Prime. K tomu se přidaly odtoky kapitálu ze spotových bitcoinových ETF, které 7. a 8. října dohromady dosáhly přibližně 731 milionů dolarů. Investoři navíc realizovali zisky přesahující jednu miliardu dolarů.
Tyto faktory společně vytvořily silný prodejní tlak. Samotné vládní převody však automaticky neznamenají prodej a odtoky z ETF je potřeba posuzovat v širším kontextu trhu.
Kde se rozhodne o dalším směru Bitcoinu?
Za nejdůležitější považuji dvě cenové úrovně, které sleduje také model BIT. První představuje realizovaná cena krátkodobých držitelů kolem 74 319 dolarů, druhou je True Market Mean na úrovni přibližně 77 460 dolarů.
Pokud by Bitcoin obě hranice dlouhodobě ztratil, znamenalo by to, že se cena dostává pod důležité nákladové úrovně aktivních účastníků trhu. Podle BIT by takový vývoj představoval včasné varování, že se očekávané zotavení může zadrhnout.
Naopak udržení ceny nad oběma úrovněmi by posílilo argument, že současný pokles představuje spíše korekci než začátek hlubšího medvědího trhu. Rozhodující bude také to, zda se obnoví příliv kapitálu do ETF a zda kupující dokážou absorbovat prodejní tlak.
Závěrečný komentář
Na současném vývoji je zajímavý především rozpor mezi cenou a chováním některých on-chain ukazatelů. Bitcoin klesá, ale několik důležitých metrik se současně obrací k příznivějším hodnotám. Právě takový nesoulad může stát za pozornost, protože nálada na trhu se nemusí měnit ve stejnou chvíli jako cena.
Osobně bych ale zatím nevyhlašoval konec korekce. Model BIT sice zvýšil svou čistou dlouhou expozici na 67 %, stále však nejde o plně býčí nastavení. Navíc kombinace odlivů z ETF, realizace zisků a nejistoty kolem pohybů vládních bitcoinů může cenu dál zatěžovat.
Za skutečné potvrzení obratu bych považoval až situaci, kdy se pozitivní on-chain signály spojí se stabilizací ceny a obnovenou poptávkou. Pět býčích indikátorů je důvodem ke zvýšené pozornosti, nikoli zárukou dalšího růstu.
Myslíte si, že Bitcoin už vytvořil cenové dno a připravuje se na další růst, nebo nás čeká ještě hlubší korekce? Podělte se o svůj názor v komentářích.👀👇
Zdroj: cryptopotato.com
Disclaimer
Pozor: kryptoměny jsou spojeny s rizikem finanční ztráty.
Kryptoměnám se věnuji od konce roku 2017. V letech 2018 až 2022 jsem působil jako redaktor Kryptomagazinu a ke psaní jsem se vrátil na konci roku 2025. Zajímám se především o Bitcoin, altcoiny a dění na kryptoměnových trzích, ale sleduji také akcie, dluhopisy, zlato a stříbro. V Kryptomagazinu se věnuji novinkám ze světa kryptoměn a svými články přispívám také do časopisů KryptoHodler a KryptoGuru.