Hunter Horsley, generální ředitel miliardového správce krypto aktiv Bitwise, říká, že teorie, že BTC sleduje předvídatelný čtyřletý cyklus, je vyvrácena. Svou teorii představil v souvislosti s tím, jak cena Bitcoinu v první polovině závěrečného čtvrtletí roku zaznamenala výrazný propad.
Čtyřleté cykly na kryptoměnových trzích vycházejí z bitcoinového halvingu. Půlení odměn těžařů BTC je zásadní změna zakotvená v samotném kódu, která sníží odměnu za vytěžený blok na polovinu, což o 50 % sníží produkci nových bitcoinů do oběhu a zajistí, že nikdy nebude vytěženo více než 21 mil. mincí. K půlení dochází pravidelně každé 4 roky.
Na halving je navázána teorie 4letých cyklů, která vychází z pozorování chování trhu s Bitcoinem. Ten dosud v pravidelných intervalech vytvářel dlouhodobé cenové vrcholy, po kterých nasledovaly bear markety a dna. V roce 2026 se však nepochybně bude mluvit o tom, zda je teorie ještě platná, nebo dochází k prodlužování cyklů, supercyklu, či jiné změně.
„BTC je od začátku roku v poklesu a čtyřletý cyklus už neexistuje,” říká spoluzakladatel a CEO Bitwise Hunter Horsley. Model čtyřletých cyklů je vzorcem založeným na minulé éře kryptoměn a nyní je překonaný, míní.
Společnost Bitwise Asset Management spravuje aktiva přesahující 15 miliard dolarů, přičemž se 100% zaměřuje na kryptoměny. Je známá svými transparentními kryptoměnovými indexy a produkty, které poskytují přístup ke kryptoaktivům prostřednictvím regulovaných investičních produktů, včetně spotových burzovně obchodovaných fondů (ETF).
Horsley, který je považován za klíčovou postavu v propojování tradičního finančnictví s trhem digitálních aktiv, předpokládá, že Bitcoin a kryptoměny obecně se v současné době nacházejí ve fázi konsolidace, zatímco slabé ruce prodávají.
Tento jev expert z odvětví popisuje jako klíčový indikátor maturity trhu. Když Bitcoin dosáhne hranice 88 000 USD nebo Solana 133 USD, investoři, kteří se řídí spíše krátkodobými zisky nebo obavami z historických cyklů, mají tendenci prodávat, vysvětluje manažer fondů.
Tito účastníci trhu v podstatě signalizují přání odejít. Právě v tu chvíli však na scénu vstupují disciplinovaní a institucionální investoři, kteří tyto výprodeje vnímají jako nákupní příležitost a absorbují nabídku. Tato dynamika podle šéfa Bitwise přispívá k narušení starých a předvídatelných čtyřletých cyklů.
„Struktura trhu a typy investorů na trhu se diverzifikují. Prostor dozrává a posouvá se směrem k mainstreamu. Myslím, že Bitcoin v roce 2026 bude směřovat výše [svou cenou],“ poznamenal.
Cena Bitcoinu v posledních týdnech propadla pod 90 tisíc dolarů a poskytla tak potenciální příležitost k nákupu. Tato dynamika podle Horsleyho znamená, že čím více cena klesne, tím šťastnější budou noví držitelé, kteří získají aktiva levněji.
„Což je dobře – chcete spokojené držitele,“ poznamenává generální ředitel Bitwise s odkazem na budoucí stabilitu trhu a dodává: „Jakmile konsolidace proběhne, získáte obnovenou a více přesvědčenou základnu vlastníků. A to je výhoda konsolidace.”
Jedním z klíčových důvodů, proč nebude 4letý cyklus nadále funkční, je podle Horsleyho “reflexivita”. Lidé věří, že rok 2026 bude medvědím rokem, a proto začali prodávat už v roce 2025. Tento předčasný prodej v roce 2025 pak způsobil, že je závěr roku 2025 poznamenán poklesem, a tím se celý čtyřletý cyklus narušil.
Podle Horsleyho mohl trh prožít medvědí fázi už v průběhu roku 2025 a nyní se možná blíží její konec. Až výprodej skončí, v příštím roce bude podle stratéga cena BTC růst. Rok 2026 tak může být rokem “otevřené sezóny”, protože zavedený cyklus byl narušen.
Historie zániku první velké Decentralizované Autonomní Organizace (DAO)
